（原标题：东吴期货投资策略早参20221124）情色电影
好意思联储会议纪要示意放缓加息，国常会再提“降准”| 东吴期货商议所投资策略早参
2022.11.24
宏不雅金融生息品:指数或从头转为颤动
股指期货。周三创业板指下探回升，盘中一度跌近2%，沪指窄幅颤动。个股超3100家下落，光伏、基建领涨，医药板块领跌。22日国常会提到应时贬抑期骗降准等货币计谋用具，保握流动性合理充裕。10月多项经济数据走弱，降准能够为实体经济复苏提供更多支握。面前跟着利好要素完了，基于预期改善进行的反弹行情，短期濒临一定反复，指数从头转为颤动，操作上冷落高抛低吸。
张婉莹系玄色系板块: 宏不雅再开释利好
螺卷。好意思联储示意放缓加息，22号的国常会中说起降准，商场环境仍成心于钢价反弹。钢谷网数据螺纹产量和需求齐有所回升，不外跟着天气转冷，展望接下来需求难以进取。热卷供需齐回落，后期粗糙率也将下行。因此宏不雅还是利好，基本面照旧供需双弱的情况，展望盘面保握颤动。
铁矿。铁矿盘面企稳，当下铁水产量下行空间相比有限，加上钢厂将开启补库，铁矿需求有回升预期。同期商场对异日预期也有所改善，操作上冷落逢低作念多。
双焦。近期情色电影，各大行接续发布作念好面前金融支握房地产商场牢固健康发展职责的告知。对房地产的计谋也在近期接续发布。短期或在计渔利多下有一定上行驱动，但毕竟正处淡季，实质需求对玄色系的影响仍存，短期冷落以区间操看成主。
能源化工：圆润的价钱限令使得油价下挫
原油。隔夜原油下落。音尘源传出欧盟探讨对俄罗斯原油膨胀65-70好意思元的价钱上限，与面前欧洲乌拉尔原油实质售价差距不大，缓解了商场对价钱限令膨胀后俄罗斯原油出口、供应减少的忧虑，油价大幅下落。不外欧盟里面对此限价仍有不对，祥和最终收尾以及俄罗斯领受经由。咱们以为油价总体仍守护宽幅颤动运行，展望区间总体处在80-105好意思元之间。
沥青。11月第四周沥青产业数据涌现供需均大幅下降，相对而言真金不怕火厂出货量降幅跨越开工率，导致厂库加多，社库微减。季节性需求疲软使得基本面守护偏弱，现货价钱同样处于颤动偏弱态势，原油也出现大跌，不外沥青期货还是受到基差支握颤动偏强，展望沥青延续颤动偏强走势。
LPG。原油端劣势回落带动外洋资本下移，现货守护南强北弱但价差小幅度收窄，深加工需求阶段性触顶，前期大量到港货源增供鞭策表里价差得以弥合。尽管近期国产气供应量偏低使得国内基本面大体坚挺，但价钱向入口资本回落的压力增大，外洋延续增产趋势及仓单集会刊出压力下远月合约顶部压力较大。操作冷落待低位短多契机。
PTA。周三TA01收盘价5132元/吨，较前一交游日下落8元/吨，主力基差依旧高企，夜盘保握颤动报收5122元/吨。轻石脑油价钱握续走强，轻重石脑油价差收窄，赓续压缩PXN利润，PTA加工费开动触顶回落，近期利润波动幅度较大。韩国GSC 1#40万吨PX安装盘算12月份停机一个月。虹港石化PTA总产能400万吨，1#150万吨PTA安装3月16日泊车造就，重启待定；2#250万吨安装负荷提满，前期8成运行。策略冷落：短期颤动保握不雅望，中永久逢高空01合约。
MEG。周三EG01合约收盘价3811元/吨，较前一交游日高涨1元/吨，夜盘小幅高涨至3838元/吨。MEG发货4300吨傍边，同比-35.82%，环比-17.31%；太仓两主流库区MEG发货量3200吨傍边，同比-28.89%，环比3.23%。聚酯开工率赓续下探，需求旯旮走弱。策略冷落：短期颤动保握不雅望，中永久逢高空01合约。
甲醇。昨日日盘，甲醇主力合约高涨0.28%，报收2542元/吨。夜盘颤动运行，报收2553元/吨。甲醇内地企业总库存较上周加多1.67万吨，在55.18万吨，环比加多3.12%，同比偏高。内地订单量在26.82万吨，较上周上升2.05万吨，涨幅达8.29%，同比偏低。近期受宏不雅和原油影响，甲醇价钱单边波动较大，当今仍守护供应偏宽松但需求偏弱的基本面模式。内蒙至山东运脚守护高位运行，疫情影响下物流输送依旧不畅，内地补充口岸货源数目有限。入口量回升需要时刻换空间，且因大雾封航导致短期内到港延后，口岸库存和可指令货源依旧偏紧，库存端对甲醇价钱仍有支握作用。能源煤价钱握续阴跌，但后期跟着气温转冷、日耗回升，煤价有望企稳且守护积年高位位置，资本支握仍较为显贵。新增投产压力增大同样烯烃阔绰预期走弱和煤炭价钱承压下落，甲醇供需驱动渐渐向下，但高基差的截止下下方空间有限，期价展望将偏弱颤动运行。近端需求有走弱预期且煤炭价钱握续阴跌，01-05偏反套运行，但也要警惕因基差握续偏强而走一波正套行情。01PP-3MA中永久逢高作念缩，后期口岸MTO安装重启后成心于价差作念缩头寸。
有色金属：好意思联储会议纪要示意减速加息步调，好意思元大跌有色反弹
铜。好意思联储或放缓加息步调，铜价重点上移。周三伦铜收涨0.40%；沪铜主力12合约日盘收涨0.75%，夜盘收跌0.20%。好意思联储11月会议纪要阐发不久后将放缓加息，好意思铜跟班好意思股尾盘反弹。好意思联储会议纪要：多数官员珍爱很快放缓加息，示意来岁衰竭几率五五开。国内展望进一步降准亦支握铜价。国常会：应时贬抑期骗降准等货币计谋用具，保握流动性合理充裕。受需求出路担忧上升铜价自上周开动转跌。欧元区11月制造业PMI初值47.3，相连五个月低于隆替线。好意思国11月Markit制造业PMI初值大降近两个百分点至47.6，创两年半新低冷落。已有空单逢低减仓，恭候降准靴子落地。
铝。供需两弱，铝价延续颤动。周三伦铝收跌1.89%；沪铝主力12合约日盘收涨0.11%，夜盘收涨0.16%。西方对俄罗斯石油价钱上限或远高于迷惑资本，油价盘中跌超4好意思元或跌5%，至两个月新低。跟着外洋能源价钱的大幅回落，资本端对伦铝的支握裁减。同期寰球经济形状严峻，国内房地产商场依旧疲弱，疫情多地懒散令商场风险偏好下降。国内社会库存低位下滑支握沪铝。周一SMM统计国内电解铝社会库存53万吨，较上周四库存量下降1.7万吨，较旧年同期库存下降49.7万吨。现货商场华东地区供需两淡，下流对疫情发展情况握严慎作风。祥和本日公布的社会库存数据。冷落不雅望。
锌。11月23日沪锌主力跌1.01%，报23600元/吨，夜盘涨0.34%，报23740元/吨，LME锌涨0.50%，报2908.0好意思元/吨。昨夜，好意思国通胀预期有所回落，好意思元承压，锌价有所回调。供应端的超预期减产使得基本面再度记忆偏紧态势，短期低库存高深，锌价下落驱动下流补库，部分地区现货升水企稳反弹，下方仍有支握，沪锌或将记忆颤动运行，结构方面正套仍可祥和，合乎逢低进场。
铅。11月23日沪铅主力跌0.79%，报15610元/吨，夜盘涨0.54%，报15775元/吨，LME铅涨1.97%，报2123.0好意思元/吨。河南某再生铅真金不怕火厂减产，触及日产量120-130吨，对基本面影响有限，当今铅价还是偏高，但部分握货商倾向于挺价交仓，下方有所支握，总体基本面与铅价间仍有背离，原再价差处于高位，策略上冷落逢高试空。
农居品:套利契机多
油脂。昨日油脂涨跌不一，棕榈油领涨，豆油次之，菜籽油延续跌势。近期由于供应面发生较大变化，入口大豆和菜籽开动大量到港，因此此前推崇最强的菜籽油近期握续下落，豆油也颤动偏弱，而此前相对较弱的棕榈油在东南亚参预减产周期后出现反弹。因此，冷落近期可进行买棕榈油空豆油，或者买棕榈油空菜籽油的套利交游。
豆粕/菜粕。豆粕现货价钱开动松动。近期入口大豆大量到港，现货价钱承压，后续几周预测入口大豆到港周均270万吨以上，因此豆粕后续供应将渐渐转为宽松。短期在4100有强支握，出现技巧性反弹，但中期照旧冷落逢高作念空
鸡蛋。从现货层面看，四季度寰宇新开产蛋鸡产能偏少，春节前又将迎来淘汰鸡出栏岑岭，在产蛋鸡存栏举座趋于下降，11月中旬后元旦、春节双节前备货季开启，现货价钱粗糙率将赓续守护强势，但来岁1月开动国内新开产蛋鸡数目将旯旮递加以及春节后是需求淡季，现货价钱重点将渐渐下移；从期货层面看，固然 1月合约反应了春节后鸡蛋落价的预期，但高基差以及高资本对盘面价钱变成较强支握，从估值上看01合约向下已基本莫得空间，况且咱们倾向于现货在1月份的最终跌幅粗糙率将不足面前盘面跌幅，最终期现记忆的方式粗糙率将是期货向现货记忆，操作上以逢回调作念多的念念路对待，同期要凝视操作节律，不冷落追涨。
生猪。短期看，计谋面保供稳价的信号频出，集团场加速出栏节律情色电影，散户惜售心情松动，短期生猪供应量加多，需求端受疫情等要素影响，还是推崇疲弱；中期看，跟着气温下降以及春节等节沐日周边，需求端或将有所好转，另外淌若面前散户压栏的大体重猪不错大量出栏，或将减轻年底的供给压力，需握续祥和宰杀量以及出栏体重的变化情况；永久看，跟着母猪产能以及坐褥后果素质，来岁生猪供应量将渐渐加多，同样年后又能迎来需求淡季，展望猪价重点将渐渐下移。