（原标题：东吴期货投资策略早参20221123）裸体
2022.11.23
宏不雅金融繁衍品:指数或重新转为飘荡
股指期货。周二指数走势分化，沪指微涨，创业板指跌近2%。板块轮动较快，相近午盘中字头办法股拉升，医药板块领跌，个股超3700家下降。跟着利好要素收场，基于预期改善进行的反弹行情，可能面对一定反复，指数或重新转为飘荡，操作上提倡高抛低吸。
精选嫩鲍玄色系板块:供需双弱
螺卷。盘面延续飘荡，供需双弱的步地延续。当今来看钢材需求冉冉参加季节性淡季，短期基本面主要暖热供应端的变化，当下也处在低位。预测飘荡行情将保管。
铁矿。矿价有所调养，但总体幅度并不大。45港入口铁矿石库存总量13366.08万吨，环比上周一增多119万吨，延续累库存，不外当今仍是是11月下旬，钢厂将冉冉参加补库阶段，对矿价有因循，恭候回调作念多。
双焦。近期处于计谋密集发布期，商场对后市预期不一，短期或在计牟利多和骨子需求略清淡的利空下宽幅飘荡。短期以区间操动作主。恭候计谋落地情况再判断后市行情。
动力化工：隔夜能化交投飘荡
原油。隔夜原油交投飘荡，稍稍走高。昨晚沙特油长否定增产传言后油价报告此前急跌，并在急跌前区终止壁飘荡，重点稍稍上移，科威特、伊拉克和阿尔及利亚油长也一样作出了辟谣。好意思国动力安全特使对于在70好意思元收购原油补充SPR的发言也对商场底部造成加固作用。油市短期内恭候价钱限令研究内容，咱们合计油价总体仍保管宽幅飘荡运行，预测区间总体处在80-105好意思元之间。
沥青。11月第三周沥青产业数据暴露开工率小幅增多延续高位，出货量略有反弹，但与社库增多量相近，末端需求基本收敛。季节性需求疲软重迭偏高的产量使得基本面保管偏弱。现货价钱一样处于飘荡偏弱态势，原油大跌后反弹企稳，预测沥青飘荡偏强。
LPG。原油端辗转回落带动国际本钱下移，现货保管南强北弱但价差小幅度收窄，深加工需求阶段性触顶，前期无数到港货源增供股东表里价差得以弥合。尽管近期国产气供应量偏低使得国内基本面大体坚挺，但价钱向入口本钱回落的压力增大，国际延续增产趋势及仓单采集刊出压力下远月合约顶部压力较大。操作提倡待低位短多契机。
PTA。周二PTA高开低走，报告了前昼夜盘大跌的部分失掉，随后TA合约保握横盘，报收5140元/吨，较前一日下降48元/吨，跌幅0.9%，01基差回落至490，夜盘走势飘荡报收5158元/吨。昨日音尘称仪征化纤300万吨PTA技俩首台大型建树接运生效。近期好意思国调油需求有所缓解，甲苯/二甲苯亚好意思套利窗口仍然开启然则有小幅收窄，PX出口至海湾调油量细小下降。原油价钱因循松开，PXN握续下探，TA开工率近日小幅上升至73.57%（前值：72.85%）。策略提倡：短期飘荡保握不雅望，中始终逢高空01合约，暖热01-05反套。
MEG。相较于聚酯链，周二乙二醇走势较为坚挺，基本以飘荡为主，EG01合约收盘价3810元/吨，较前一交游日下降24元/吨，夜盘报收3814元/吨。卫星化学180万吨乙二醇安装合座负荷保管6成隔壁，当今工场乙二醇出厂报价扩充4000元/吨。策略提倡：短期飘荡保握不雅望，中始终逢高空01合约。
甲醇。昨日日盘，甲醇主力合约下降1.01%，报收2542元/吨。夜盘上升1.30%，报收2568元/吨。音尘面上，文莱BMC85万吨/年甲醇安装于上周日重启，该安装此前于9月中旬泊车大修。近日华北、西北、华中等地区前期泊车的甲醇安装冉冉重启，局部地区商场供应增多，重迭宁夏鲲鹏60万吨/年甲醇安装投产在即，场内货源依旧保管充裕基调，暖热西南地区限气扩充情况。前期泊车、降负的烯烃安装仍难报告，主力需求端保管疲软情状。国内疫情影响仍在握续，传统下流保管严慎操作，多按需采购，末端需求对甲醇暂无利好提振。受宏不雅面影响，甲醇单边波动较大，甲醇当今仍保管供应偏宽松但需求偏弱的基本面步地。内蒙至山东运脚小幅反弹后高位运行，物流运载依旧不畅，内地补充口岸货源数目有限。入口量回升需要时分演绎，口岸可知道货源依旧偏紧，即便短期内到港量增多也难改口岸库存偏低的践诺。煤炭价钱保管高位，库存和本钱端对甲醇价钱仍有因循作用。新增投产压力增大重迭烯烃破钞预期走弱和煤炭价钱承压下降，供需驱动渐渐向下，期价预测将偏辗转飘荡运行。近端需求有走弱预期且煤炭价钱握续阴跌，01-05偏反套运行。受煤炭价钱回落、部分MTO企业外卖甲醇原料以及口岸累库，甲醇价钱走弱，而PP因减产驱动价钱走强的影响，01PP-3MA短期内走扩，中始终仍可逢高作念缩。
有色金属：好意思元走弱，基本金属反弹
铜。好意思元回落，铜价反弹。周二伦铜收涨1.27%；沪铜主力12合约日盘收跌0.95%，夜盘收涨0.96%。受需求出路担忧上升及多位好意思联储官员发表鹰派语言，铜价自上周开动转跌。但昨日由于商场风险偏好回升，好意思元指数显耀下降，铜价反弹。但国际供应改善；国内房地产商场依旧疲弱，疫情多地懒散阻碍铜价反弹空间。周末国内社会库存下降0.63万吨，因上海、江苏交割仓单流出，其余步区呈现小幅累库态势。铜价回逾期，国内下流需求显耀改善。暖热泰西11月制造业PMI初值以及北京时分明日凌晨好意思联储FOMC公布的11月货币计谋会议纪要。提倡已有空单高抛低平，改变操作。
铝。好意思元走软，铝价反弹。周二伦铝收涨2.35%；沪铝主力12合约日盘收跌0.37%，夜盘收涨0.87%。商场风险偏好回升，好意思元走弱，伦铝强盛反弹。伦铝自上周一以来握续回落，因众人经济场地严峻，国内房地产商场依旧疲弱，疫情多地懒散令商场风险偏好下降。1-10月份，世界房地产开辟投资同比下降8.8%，当月下降16.0%；房屋施工面积同比下降5.7%；房屋新开工面积下降37.8%，当月下降35.1%。国内社会库存低位下滑因循沪铝。周一SMM统计国内电解铝社会库存53万吨，较上周四库存量下降1.7万吨，较客岁同期库存下降49.7万吨。现货商场华东地区供需两淡。提倡不雅望。
锌。11月22日沪锌主力跌2.63%，报23690元/吨，夜盘跌1.11%，报23575元/吨，LME锌跌0.77%，报2893.5好意思元/吨。受疫情不细则性影响，宏不雅情谊扰动，锌价承压下探，然则供应端的超预期减产使得基本面再度追思偏紧的态势，短期低库存高深，部分地区现货升水有所反弹，下方仍有因循，沪锌或将追思飘荡运行，结构方面正套仍可暖热。
铅。11月22日沪铅主力跌0.03%，报15735元/吨，夜盘涨0.03%，报15740元/吨，LME铅跌1.28%，报2082.0好意思元/吨。当今基本面无彰着矛盾，下流多数属于不雅望情状，但部分握货商倾向于挺价交仓，下方存在一定的因循，但原再价差处于高位，部分需求流向再生端，上方握续承压，总体基本面与铅价之间仍有背离，策略上提倡逢高沽空。
农居品:预期供应增多，农居品走势合座偏弱
油脂。昨日油脂涨跌不一，棕榈油止跌反弹，但豆油和菜籽油走弱。由于近期入口大豆和菜籽开动无数到港，豆油和菜籽油面对供应增多的压力；而棕榈油受马棕11月预期减产而反弹，左证SPPOMA最新数据暴露，11月1-20日马来西亚棕榈油产量环比减少12.39%。因此，提倡近期可进行买棕榈油空豆油，或者买棕榈油空菜籽油的套利交游。
豆粕/菜粕。豆粕现货价钱开动松动。近期入口大豆无数到港，现货价钱承压，后续几周预测入口大豆到港周均270万吨以上，因此豆粕后续供应将渐渐转为宽松。预期飘荡偏弱，暖热短期的因循点位。
鸡蛋。从现货层面看，四季度世界新开产蛋鸡产能偏少，春节前又将迎来淘汰鸡出栏岑岭，在产蛋鸡存栏合座趋于下降，11月中旬后元旦、春节双节前备货季开启，现货价钱梗概率将持续保管强势，但来岁1月开动国内新开产蛋鸡数目将边缘递加以及春节后是需求淡季，现货价钱重点将冉冉下移；从期货层面看，天然 1月合约响应了春节后鸡蛋落价的预期，但高基差以及高本钱对盘面价钱造成较强因循，从估值上看01合约向下已基本莫得空间，何况咱们倾向于现货在1月份的最终跌幅梗概率将不足现时盘面跌幅，最终期现追思的神情梗概率将是期货向现货追思，操作上以逢回调作念多的想路对待，同期要宝贵操作节律，不提倡追涨。
生猪。短期看，计谋面保供稳价的信号频出，集团场加速出栏节律，散户惜售情谊松动，短期生猪供应量增多，需求端受疫情等要素影响，依然阐明疲弱；中期看，跟着气温下降以及春节等节沐日相近，需求端或将边缘好转，另外要是现时散户压栏的大体重猪不错无数出栏，或将减轻年底的供给压力，需握续暖热宰杀量以及出栏体重的变化情况；始终看，跟着母猪产能以及坐褥后果晋升，来岁生猪供应量将冉冉增多，重迭年后又能迎来需求淡季，预测猪价重点将冉冉下移。
苹果。昨日苹果期价小幅上升。一方面近期国内一系列对疫情防控行径的优化有助于提振商场对于需求报告的信心裸体，但另一方面骨子需求仍疲再加上后续库存量或有持续晋升的可能。因此，预测近期苹果期价将偏飘荡走势。操作上，暂时以不雅望为主。